芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽视的(de)因(y推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力īn)素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-20推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力20年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例(lì)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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