在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà1亿等于多少万)落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩1亿等于多少万高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照1亿等于多少万这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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