为了让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易(y女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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