财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiā为什么风流女人看指甲>为什么风流女人看指甲n)会(huì)下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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