财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品(p五的大写是什么ǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期五的大写是什么来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(t五的大写是什么uán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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