衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市lín)的第(dì)五舰队在一份浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题(tí)的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期(q浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市ī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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