财联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的(de)原因(yīn)之一是上海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热(rè)，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对(duì)电动车的观(guān)望心态(tài)有望逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思>。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能(néng)否持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库(kù)存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材(cái)料(liào)采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢(huī)复(fù)生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是(shì)否真(zhēn)正回(huí)暖，”华(huá)南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士(shì)直言，相关库存(cún)基本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时(shí)代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及(jí)库存水十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链(liàn)分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降也不是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证(zhèng)价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)上提前(qián)透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空(kōng)间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材料(liào)价(jià)格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在(十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思zài)锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购(gòu)方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自车市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅(fú)度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废(fèi)旧电(diàn)池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)都已完(wán)善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的(de)运作模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的(de)价格以及供需变(biàn)化也(yě)将变(biàn)得更加平(píng)衡且具有(yǒu)可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库(kù)存(cún)水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并(bìng)不(bù)是一(yī)个下(xià)游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击(jī)的(de)当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年(nián)一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司(sī)如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而(ér)同环节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追高入(rù)局的新(xīn)公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去(qù)年的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的(de)新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还(hái)多(duō)，其(qí)中天齐锂业净(jìng)利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承(chéng)受价格下跌和可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意(yì)味(wèi)着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价(jià)定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能获(huò)得上游(yóu)更(gèng)低成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。