金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核(hé)心(xīn)建(jiàn)议。

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