编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报(bào)公(gōng)募基金披露落幕(mù)，基金(jīn)经理的调(diào)仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化(huà)以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节(jié)后市场热(rè)点(diǎn)从复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估(gū)、人工智能、机械制造(zào)等(děng)多个(gè)领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑式突(tū)破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国(guó)内的(de)公募(mù)基金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较(jiào)为一般，但是在(zài)管规模仍(réng)维持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新(xīn)能源(yuán)产业最新季报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七只重仓(cāng)，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新(xīn)能源的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报(bào)中他仅仅调(diào)换了(le)两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材(cái)，特(tè)别是合(hé)成树脂(zhī)板块的(de)蓝晓(xiǎo)科技成(chéng)为(wèi)年内(nèi)大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨超过30％，同(tóng)时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一(yī)如既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就依次是茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费(fèi)和新(xīn)能源在公(gōng)募基金组合配(pèi)置中的压舱石地位(wèi)依然稳固(gù)，同时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今(jīn)年(nián)竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名(míng)将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了(le)主线行情确(què)立，但我们(men)认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时间(jiān)更(gèng)长的易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全(quán)部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸(lú)州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的易方(fāng)达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持(chí)了(le)另外(wài)三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行(xíng)均是(shì)持(chí)续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金(jīn)的明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上(shàng)一季度仅有三大白(bái)酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这一(yī)季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想利用次(cì)高(gāo)端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的(de)为爱美(měi)客(kè)、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上(shàng)一(yī)季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性(xìng)会加大(dà)。方向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是(shì)确定(dìng)的；其次，看(kàn)好线下场景(jǐng)恢复后，需(xū)求(qiú)相对(duì)刚(gāng)性的医(yī)美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台依然(rán)是(shì)他的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持(chí)；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升(shēng)至十大重(zhòng)仓(cāng)股的第五位(wèi)；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外，他用金(jīn)域医学替(tì)换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前(qián)者年内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知，金域(yù)医学(xué)去年作为核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服(fú)务商，金域(yù)医(yī)学近日(rì)率(lǜ)先推出(chū)国内(nèi)首个国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打(dǎ)产业(yè)链上游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所(suǒ)管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前他所管理的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任职管(guǎn)理最(zuì)长的就是代表作(zuò)新能源产业(yè)股票(piào)。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是(shì)三元(yuán)前驱体和(hé)四氧化(huà)三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度业绩快(kuài)报来看，公司的主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在(zài)信(xìn)澳研究(jiū)优选中还(hái)出现了一只新(xīn)的(de)重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)也(yě)是一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布(bù)式光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于(yú)二季(jì)度，展望(wàng)TMT板块部分(fēn)公司加(jiā)入AI或(huò)数字经济等(děng)热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走红(hóng)的(de)类(lèi)型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基(jī)金今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略(lüè)混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季(jì)报显示(shì)，其(qí)重仓(cāng)的新能源(yuán)产业(yè)链中股票依然(rán)为(wèi)上(shàng)季(jì)的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般(bān)。但(dàn)他此前(qián)曾公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板块还能维(wéi)持较长时间的高速增(zēng)长，而(ér)经(jīng)过市场(chǎng)的调整(zhěng)，我们看到行业(yè)中的优质公司对(duì)应2025年(nián)的(de)盈(yíng)利中枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能(néng)源(yuán)行业(yè)的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业一(yī)样是(shì)一个(gè)竞争充分、利(lì)润极度压(yā)缩(suō)的市(shì)场，但在发(fā)展过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数据显示(shì)目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之(zhī)一的广发(fā)小盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一(yī)季报表明他(tā)的(de)重(zhòng)仓行业(yè)配(pèi)置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的2022年(nián)四季报(bào)和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一大重仓股(gǔ)依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能(néng)源的地位似(shì)乎(hū)进一(yī)步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二位(wèi)，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极(jí)为(wèi)罕见的(de)情(qíng)况是(shì)，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计(jì)，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量与上一(yī)季度保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基(jī)金(jīn)季(jì)报中表示(shì)：“报告期内，基金(jīn)的持仓结(jié)构(gòu)并(bìng)没有进行(xíng)大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势的高端(duān)制造产(chǎn)业链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持(chí)相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年(nián)出镜相(xiāng)对(duì)较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月的(de)中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均(jūn)实现了(le)正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的收(shōu)益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个席位，而新调(diào)进来(lái)的中国铁建恰好就(jiù)是中字(zì)头中的典型(xíng)代表公司，该股从年初(chū)至今上涨超(chāo)过(guò)了(le)40％。由此，该基金所重仓崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读的中字头公(gōng)司达到了四家。而(ér)从相关(guān)标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈(tán)到(dào)了(le)坚守的(de)价值(zhí)投资，同时(shí)也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格(gé)同为公募中(zhōng)少数的深度价值(zhí)。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的(de)基金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱高估息(xī)和(hé)低(dī)估(gū)值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不过中国(guó)电信却退(tuì)出了(le)前一季(jì)的前十。同(tóng)时(shí)他加(jiā)仓了川投(tóu)能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜(tóng)陵(líng)有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一(yī)类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要(yào)增加了有(yǒu)色(sè)行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置，无(wú)论(lùn)是(shì)AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而(ér)言尽管我(wǒ)们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当前A股市(shì)场基本上(shàng)是(shì)基(jī)于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的行情，需要对其可持续(xù)性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金(jīn)经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其(qí)担任(rèn)基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它(tā)们(men)分别是核心(xīn)竞争力、核心招景混(hùn)合(hé)、核(hé)心中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的(de)公司半数为中字头，它(tā)们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它(tā)们携手(shǒu)进入的还有安徽合力(lì)和(hé)紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样的(de)调整立(lì)竿见影，除去(qù)两只中字(zì)头外(wài)，后两者年内的涨幅(fú)也是(shì)超(chāo)过(guò)了30％。此外，当(dāng)季被其提拔(bá)为(wèi)第(dì)一重仓(cāng)的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接(jiē)近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看(kàn)重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的估值水平(píng)买(mǎi)入(rù)持有。在(zài)经(jīng)济复苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我们较为看好(hǎo)今(jīn)年的权益市场，特别(bié)是前期调整较(jiào)为充分，估值(zhí)较为低估的(de)多行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名(míng)的郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的(de)银河智联主题净值(zhí)快速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名(míng)作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业(yè)风格来看(kàn)，除去银(yín)河和美生(shēng)活还有(yǒu)较强(qiáng)的新能源属性外，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例(lì)分析，最新的十大重仓股除(chú)去(qù)用(yòng)友网络(luò)和(hé)海(hǎi)康威视(shì)外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息(xī)、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均是(shì)第(dì)一季(jì)度(dù)新近重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山(shān)所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来看被调出的标的(de)，中国(guó)长城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主(zhǔ)题继续增加了(le)软件服(fú)务、信息技术(shù)的配置(zhì)比例。围绕数(shù)字(zì)经济(jì)和新的信息技术应用(yòng)展开(kāi)投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术(shù)、数字经济(jì)的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年公司(sī)力捧(pěng)的三(sān)位(wèi)基金经(jīng)理中(zhōng)最(zuì)年轻(qīng)者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年(nián)卷土(tǔ)重来(lái)。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所保留的(de)上一(yī)个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更换。从最新(xīn)的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓(cāng)标(biāo)的(de)年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化(huà)、美亚柏(bǎi)科等标的年内(nèi)涨幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下(xià)我国仍处经济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我们(men)相信(xìn)未来科技创新和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资(zī)机会，在策(cè)略(lüè)上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置基金合(hé)同(tóng)主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消费及原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并成名(míng)的万家基金(jīn)名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度同样强势回(huí)归。天天基(jī)金网数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，他目(mù)前在(zài)管(guǎn)的(de)基金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成名(míng)作万家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就(jiù)是(shì)用中微公(gōng)司(sī)替代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标(biāo)的(de)，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过70％的(de)金山(shān)办公(gōng)交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截(jié)至(zhì)季度末(mò)，基(jī)金(jīn)持仓(cāng)仍以计算(suàn)机(jī)软件和半导体行(xíng)业为主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来(lái)看，这些相对(duì)低调(diào)的领域也开始越发受到(dào)明星(xīng)基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金(jīn)的明星基(jī)金经理邹曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼近(jìn)15年半的老将善(shàn)战周期，目(mù)前(qián)在(zài)公司仍然管理6只基金产(chǎn)品(pǐn)，其代(dài)表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的(de)比例上(shàng)限，它们分(fēn)别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑(lǜ)后面重仓中的汇(huì)川技(jì)术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上在当季的(de)重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本(běn)季度增(zēng)加了(le)工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配(pèi)置。目(mù)前(qián)组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值，同时(shí)保持(chí)了科技(jì)、消费(fèi)板块的适度配置(zhì)。组合结构(gòu)主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优质(zhì)房地产股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制(zhì)造的兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名(míng)第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目前(qián)他在公(gōng)司所管理的产品数(shù)达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时(shí)间最(zuì)长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)为例，可(kě)以看到一季(jì)度与众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道(dào)股票在其中(zhōng)占据明崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电连(lián)技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大范畴(chóu)中(zhōng)，也(yě)就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电(diàn)子会有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程。如(rú)果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可能对收入(rù)利(lì)润(rùn)拉动更大(dà)。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周(zhōu)期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目(mù)前该板块去库存可(kě)能也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新(xīn)品推出或(huò)是行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造(zào)这(zhè)一领域中，还有不可(kě)忽视(shì)的一环就是(shì)军工装备。同时(shí)作(zuò)为(wèi)成(chéng)长股三大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新(xīn)半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有(yǒu)亮眼(yǎn)的(de)输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数(shù)同(tóng)时管理两只军工主(zhǔ)题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处(chù)调(diào)整(zhěng)，也就(jiù)是用昊(hào)华(huá)科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道占据(jù)优势。而(ér)这一(yī)思路在他管理的(de)高端装备龙(lóng)头(tóu)乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为明(míng)显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二(èr)的(de)区(qū)别(bié)是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超导替代了前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和(hé)昊华科技(jì)。

　　他(tā)在季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未(wèi)来两年(nián)确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合(hé)构(gòu)建从2023年(nián)全(quán)年(nián)维度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜(qián)力较高(gāo)的(de)航(háng)天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空(kōng)装备平台(tái)型(xíng)企业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读