北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(d酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的òng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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