大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的(de)一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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