昨(zuó)夜(yè)，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方在可自由支配开支方面的(de)分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一名了(le)解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成(chéng)的不会是(shì)一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天(tiān)时间梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(jiān)撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是(shì)一份包(bāo)含几(jǐ)个关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和(hé)教育等类别的(de)细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的(de)可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国防，一些议员表(biǎo)示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太(tài)可能(néng)采取新的(de)措(cuò)施。当(dāng)前的任务是(shì)监控市场(chǎng)形(xíng)势并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场对全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济形势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据(jù)显示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某(mǒu)次会议上(shàng)再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议(yì)中(zhōng)美联储肯(kěn)定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个(gè)基点的加(jiā)息预期(qī)，由(yóu)于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个(gè)基点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元(yuán)市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球(qiú)第九家(jiā)市(shì)值突(tū)破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每股收(shōu)益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未(wèi)来，英伟(wěi)达预(yù)计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展(zhǎn)望(wàng)表(biǎo)明(míng)，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的(de)利益远超人们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓(wèi)火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途(tú)的(de)芯(xīn)片领域占据主导地(dì)位，该(gāi)公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运(yùn)行机器学习(xí)软件，这也是(shì)支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中(zhōng)明显下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年多以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂(zàn)反弹后于(yú)近(jìn)期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色(sè)系品种大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪(jì)要来看，不(bù)能(néng)排除接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公布的社(shè)融和固定资产投(tóu)资(zī)等经济数据略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国(guó)内经济状(zhuàng)况关联性较(jiào)强的黑(hēi)色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)层面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的(de)情(qíng)况下(xià)，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需求乏(fá)力的(de)情况下(xià)，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个(gè)月(yuè)来(lái)钢材下游需(xū)求恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初以(yǐ)来市场对下游需求(qiú)的乐观(guān)预(yù)期，导致钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在市场供(gōng)需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压低了钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉(lú)减产不(bù)充(chōng)分；二(èr)是外需可(kě)能(néng)会大幅下滑(huá)；三是国(guó)内政(zhèng)策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内(nèi)市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢(gāng)材(cái)需求端利(lì)空可能来自(zì)海外(wài)，6月出口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济(jì)数据公布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底(dǐ)部的确立需要黑(hēi)色(sè)商(shāng)品整体(tǐ)供(gōng)应回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国(guó)内煤(méi)炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延(yán)续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的(de)负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的(de)价(jià)格区间(jiān)有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和(hé)市场(chǎng)力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济(jì)政策(cè)效果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势缓和以及国(guó)内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口再上台阶等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢(h梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市uī)复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价(jià)可能会刺激补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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