大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称　

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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