5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货公(gōng)司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册资(zī)本4000万元(yuán)，实(shí)际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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