今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢(lún)为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会(huì)共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xu吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢ē)减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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