自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片一里地等于多少米 一里地等于多少公里(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　一里地等于多少米 一里地等于多少公里mg alt="越跌越买！最近1个月(yuè)，吸金超(chāo)256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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