全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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