5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济(jì)业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅(fú)大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下(xià)降，主要由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经(jīng)济(jì)业务上(shàng)，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科(kē)技业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机(jī)构(gòu)批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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