踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(j中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗īng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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