财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(běi)京(jīng)参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单(dān)的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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