大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到(dào)了(le)今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(ku胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸ài)的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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