本周，沪综指3400点关(guān)口之(zhī)前虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天(tiān)的逼(bī)空形(xíng)态(tài)洗(xǐ)盘(pán)，兔(tù)年收益消耗殆(dài)尽(jǐn)。乐观(guān)来看，A股下行更多是受(shòu)中概股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年(nián)股市走(zǒu)过3个月行程，期间(jiān)沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹(tàn)。其实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘(pán)较4月18日峰(fēng)值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或是外围股市下(xià)跌的(de)风(fēng)险输入。作为同股同(tóng)权的(de)两(liǎng)地上市指数，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨幅分(fē团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月n)别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹(chóu)。StockQ全(quán)球股(gǔ)市排行榜数据显示，截至周四，香港中企(qǐ)指数和(hé)恒生指数过(guò)去3个月(yuè)表现为全球垫底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股表(biǎo)现低迷，主因(yīn)是美联储加(jiā)息在即(jí)，市场(chǎng)避(bì)险情绪上升，国(guó)际资金从(cóng)新兴(xīng)市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联(lián)银(yín)行日(rì)前将中国(guó)股票评级从高(gāo)配下调为中性。从宏观面(miàn)看，今年(nián)首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓(huǎn)1.5个(gè)百分点。剔(tī)除食品和能源的(de团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着(zhe)美(měi)国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧未减，加息势(shì)在(zài)必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测器最新数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美国(guó)对(duì)策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条以来最快(kuài)速度(dù)紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币(bì)供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历史(shǐ)最大(dà)降幅(fú)，且是(shì)连续第四个(gè)月(yuè)收缩。美联(lián)储加息(xī)导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维(wéi)斯双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特(tè)估受(shòu)追(zhuī)捧(pěng)

　　助(zhù)涨中(zhōng)字头个(gè)股

　　美国(guó)银行业又一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌！第一共(gòng)和银行股(gǔ)价(jià)周三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美(měi)元（对应的总市值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历(lì)史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季(jì)度(dù)末，其(qí)实(shí)际存(cún)款较去年末减少约1020亿美(měi)元(yuán)，缩水约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现，让(ràng)A股机(jī)构不再(zài)抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银(yín)行兔年以来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行股(gǔ)价兔年颓势，一是(shì)二者虎年最后(hòu)3个月(yuè)股价大涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二是(shì)“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”开(kāi)始风行，市(shì)场风格转换。但二(èr)者市(shì)净率远(yuǎn)高于行业均值，难以(yǐ)赋予中(zhōng)特估(gū)概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线已(yǐ)是(shì)五连阳。其市(shì)盈率(lǜ)和市(shì)净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市A股的市(shì)盈(yíng)率(lǜ)和市净率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让(ràng)央企国(guó)企(qǐ)估值回归(guī)市场均值(zhí)，已是国家资本新战略。国(guó)家(jiā)外汇局(jú)日前表示(shì)：“无论从市(shì)盈率还是市净(jìng)率等(děng)指标看(kàn)，当前A股的估(gū)值(zhí)相对(duì)偏低。”类似表态无疑是(shì)为中(zhōng)字头股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市(shì)值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌(diē)空间不大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之说(shuō)，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所放开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌幅(fú)限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年(nián)里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者(zhě)同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去(qù)年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同(tóng)步(bù)飘红4次，5月(yuè)份(fèn)这(zhè)个(gè)风向标已不太灵(líng)光(guāng)。相比之(zhī)下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不(bù)低(dī)。

　　以科(kē)技股为主题的(de)红五月行情能否再(zài)现？关键在要(yào)看两(liǎng)点：一(yī)是(shì)年内上涨逾(yú)53％的互(hù)联网指数能否维持强势(shì)行情。二是作(zuò)为(wèi)A股第二大行业指数，电气设备(bèi)板块能(néng)否企稳。该指数年内跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位(wèi)上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成交始终维(wéi)持(chí)在万亿元之上，市场人气并未退(tuì)潮(cháo)，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和(hé)年(nián)线关口，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月