看看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国(guó)能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也(yě)取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析妥否的意思是什么，妥否的用法称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转正后，妥否的意思是什么，妥否的用法菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预(yù)期(qī)，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7妥否的意思是什么，妥否的用法月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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