中国金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍(réng)是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

厦门是几线城市呢　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券(厦门是几线城市呢quàn)则延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而(ér)成为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均(jūn)于(yú)2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也(yě)难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建设成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业(yè)初期(qī)容(róng)易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合(hé)资证券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分(fēn)利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进步明(míng)显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻(yù)的是，集团(tuán)层(céng)面的合(hé)并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下(xià)属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年厦门是几线城市呢里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的(de)综合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集(jí)团特色的高(gāo)质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的(de)研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持(chí)续(xù)推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资(zī)银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财富(fù)管理部，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客户(hù)综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族(zú)信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾(wān)区业(yè)务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济(jì)的(de)强大(dà)韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为(wèi)国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)和(hé)全球投资者带来(lái)了实实(shí)在(zài)在的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待(dài)遇(yù)，外(wài)资(zī)券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场(chǎng)竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业(yè)务(wù)发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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