今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务上见字如晤,展信舒颜，展信安的用法限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立(lì)了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的(de)长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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