美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的(de)金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新(xīn)业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都半夜被C醒是一种什么样的感受(dōu)将面(miàn)临(lín)麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业(yè)危机和美(měi)国债务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避(bì)险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国半夜被C醒是一种什么样的感受(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要储备货(huò)币(bì)的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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