总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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