近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑果(guǒ)文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获得(dé)众多(duō)资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发(fā)展可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等(děng)节目(mù)的火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本(běn)敏(mǐn)锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资(zī)本(běn)1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投(tóu)资的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本(běn)、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更(gèng)是笑果文(wén)化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今年4月，位于(yú)北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资也(yě)在(zài)扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳(ào)台(tái)法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖nián)8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了(le)对(duì)笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他(tā)对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，他(tā)也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内(nèi)处(chù)于(yú)快速发(fā)展阶段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一(yī)边大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于节(jié)目(mù)效(xiào)果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解放军(jūn)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖形象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前(qián)大股(gǔ)东(dōng)叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上(shàng)长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司百分之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议(yì)话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席(xí)卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下的思(sī)维(wéi)造(zào)物，乐游资(zī)本(běn)投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融(róng)资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀(xiù)行业发展趋势分析与未来(lái)投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻辑天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的(de)不确定(dìng)性、观众(zhòng)审(shěn)美(měi)的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监(ji物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖ān)管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个(gè)行业(yè)的(de)上线，这才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)作为大文娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个(gè)行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事(shì)起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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