财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàn祈使句例子英语，祈使句例子10个g)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)祈使句例子英语，祈使句例子10个代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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