总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕"6万亿市(shì)场大消(xiāo)息！证监(jiān)会、上(shàng)交所重大(dà)宣布" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205705866.png">

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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