近日，有焦化企业(yè)发告(gào)知函称，因亏损严重，对于钢企提(tí)降50元/吨的行为暂不(bù)接受。

　　安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230520081205810.jpg">

　　记(jì)者注意到，从今年4月1日起，焦炭开启首轮降价，并(bìng)正式进(jìn)入降价通道，5月17日，河北部分钢厂开启(qǐ)焦炭第8轮提降，降幅50元/吨，要(yào)求(qiú)18日0时起(qǐ)执行，而后山东主流钢厂跟进。截至目前，焦炭(tàn)已(yǐ)有8轮降价落地，港口(kǒu)准(zhǔn)一(yī)级(jí)湿熄(xī)焦(jiāo)平仓价累(lèi)计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合约下跌(diē)404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦(jiāo)研究员阮(ruǎn)俊涛认为，近两个月来，焦炭期货的下(xià)跌是宏(hóng)观、产业(yè)等多因素共同作用的结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月上(shàng)旬美国硅谷银行暴雷，多数大宗商(shāng)品价格下(xià)跌，同时国内宏观(guān)强(qiáng)预期在经过1—2月(yuè)的反复发酵后(hòu)，市场对今年的定性(xìng)逐渐(jiàn)转向“弱复苏”，这也使(shǐ)得黑(hēi)色系商(shāng)品交(jiāo)易需求利多的信心不足。其(qí)次，产(chǎn)业(yè)层(céng)面，今(jīn)年煤(méi)焦最大产业(yè)利空来自(zì)焦煤(méi)的进口，3月份(fèn)澳(ào)洲焦煤(méi)近2年(nián)来(lái)首(shǒu)次通关，并于(yú)4月进一(yī)步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份的进(jìn)口量也(yě)出现较(jiào)大增长。根(gēn)据海关总署统(tǒng)计(jì)，今年(nián)3月(yuè)我国(guó)共计进口炼焦烟煤964.7万(wàn)吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供(gōng)应的17.5％，去(qù)年同期(qī)仅为7.8％。同时，该进口量也几(jǐ)乎是近10年来的(de)最高水平，仅次(cì)于2020年(nián)1月(yuè)的981.3万吨。进口焦煤的大量释放削弱了(le)国内煤企的(de)议价能(néng)力，焦炭(tàn)成本支撑坍塌(tā)，驱动焦炭期(qī)货下(xià)行(xíng)。最(zuì)后，4月以来(lái)，在铁水(shuǐ)产量不断走高的同时，黑色终端(duān)需(xū)求表现一般，国家统(tǒng)计局(jú)公布的房屋(wū)新开工、施工面积同比(bǐ)大幅(fú)回落，继(jì)而(ér)引发了市场(chǎng)对煤、焦、钢产(chǎn)业链(liàn)的负反馈担忧。综上所(suǒ)述，焦炭成(chéng)本(běn)端、需求端(duān)均有明显利空驱动(dòng)，叠加宏观支撑不足(zú)，多因素共振带动焦炭期货(huò)主力(lì)合约持(chí)续(xù)下(xià)行。

　　“焦炭(tàn)价格此轮下跌，并不是自身的供(gōng)需(xū)矛盾驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤(méi)因国(guó)内产量稳增和进口量大增(zēng)，供需关(guān)系逐(zhú)步(bù)向(xiàng)宽松转变，致使煤价自年初(chū)就开始呈偏弱(ruò)走势运(yùn)行(xíng)。其(qí)间，受内蒙古(gǔ)地区煤矿(kuàng)事故影(yǐng)响，煤价经历短暂反(fǎn)弹后开始加(jiā)速回落。另外，下游(yóu)钢(gāng)材需求表现不及预期，钢价承(chéng)压回(huí)调致(zhì)使钢厂利润收缩(suō)，遂通过调降焦价将需(xū)求压力向原材料(liào)端传导。因此(cǐ)，在失去成本支撑、下游施(shī)压的双重作用下(xià)，焦价持续下跌。”中钢(gāng)期货煤(méi)焦研究员冯艳成说。

　　记者从(cóng)受访人士处获悉，本周焦煤价(jià)格率先出现触底反弹，而(ér)焦价连跌8轮后，个别(bié)地区(qū)焦企出现亏损。同(tóng)时(shí)，近(jìn)期焦炭期价的反弹给出升水现(xiàn)货空间，买现卖(mài)期套利需求增加对现货市场信(xìn)心有(yǒu)所(suǒ)提振，刺激焦企有提(tí)涨意愿，但短(duǎn)期全面(miàn)提(tí)涨并成功落地的概率较小，主(zhǔ)要(yào)原因是目前焦企整体盈利情况(kuàng)尚可(kě)，焦炭(tàn)主(zhǔ)产区山西省焦企平(píng)均吨焦盈利(lì)接近140元，而(ér)下游钢(gāng)材需求(qiú)并未出现明显好转(zhuǎn)，钢厂(chǎng)整体盈利情(qíng)况(kuàng)一般，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦化企业(yè)开始(shǐ)提涨，能否提涨(zhǎng)成(chéng)功？冯艳成认(rèn)为(wèi)，提涨的是内蒙古(gǔ)某焦企，国内焦企生产成本和焦化利润(rùn)会因为地区、设(shè)备区(qū)别而存在很大差异。相对而言，内(nèi)蒙古(gǔ)非主(zhǔ)流焦化企业的副(fù)产品较少(shǎo)，整(zhěng)体产线的经(jīng)济性(xìng)一(yī)般(bān)，对降价的承受能力(lì)偏低，也因此率(lǜ)先(xiān)开始提涨，不过对整体市(shì)场影响有限。

　　阮俊涛也(yě)认为，在焦企未出现大幅(fú)亏损(sǔn)或需求明显增加(jiā)的情况下，焦价提涨难度较大。

　　记者了解到，5月下(xià)半(bàn)月以来钢厂检修减产节奏放缓，个别地区钢厂计划复(fù)产，日均铁水(shuǐ)产量尚保持在偏高水平(píng)，这(zhè)意味着煤焦刚性需(xū)求较好(hǎo)，但钢厂持(chí)续采取低原料库(kù)存策(cè)略，致(zhì)使目前煤矿(kuàng)、洗煤厂(chǎng)端焦煤库存以及(jí)焦企(qǐ)端焦炭(tàn)库存均处于往年同(tóng)期高位(wèi)，钢厂端焦(jiāo)煤、焦炭(tàn)库存则处于(yú)较低水(shuǐ)平，煤(méi)焦近(jìn)期供应也(yě)有适当的减量，以(yǐ)缓解(jiě)自身高库存的(de)压力。基于(yú)此种(zhǒng)库(kù)存(cún)格局，煤焦的议价主动权仍(réng)掌握在钢厂端。

　　现(xiàn)货提涨，期货为何反而大跌呢？阮俊涛(tāo)认为(wèi)，近期由于(yú)国内外焦煤(méi)价格倒挂，贸易商(shāng)进口积极(jí)性(xìng)较低，导致焦(jiāo)煤供(gōng)应短期内有(yǒu)收缩趋(qū)势，不过焦企安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方也处(chù)于主动限产状(zhuàng)态，焦(jiāo)煤(méi)供需矛盾并不突出(chū)。焦炭本(běn)周供减需增，基本(běn)面边(biān)际改善(shàn)，但(dàn)钢联(lián)公布的铁(tiě)水(shuǐ)日产(chǎn)量依然维持接(jiē)近240万吨的水平，在(zài)终端需求表现一般的背景下，焦炭需求仍有转(zhuǎn)弱预期(qī)。中(zhōng)长期来看，考虑粗(cū)钢(gāng)平控(kòng)要求，今年(nián)全(quán)年焦煤供需(xū)格局大(dà)概率仍将明显(xiǎn)宽(kuān)松，且蒙煤实际(jì)生产(chǎn)成本较低，三季度蒙煤中长(zhǎng)协重新定价(jià)后(hòu)，预计进(jìn)口量(liàng)会得到(dào)改善。因此，虽(suī)然焦煤(méi)现货价格因蒙煤减量而(ér)有(yǒu)所企稳，但(dàn)期货(huò)市场氛围仍难言乐观(guān)，导致期货和(hé)现货短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价(jià)格表现上(shàng)看，前期(qī)煤焦跌(diē)幅明显大于板块内其他品种，估值(zhí)相对偏低，这(zhè)也使得(dé)继续杀估(gū)值(zhí)的驱动明显减弱，而估(gū)值修复配合(hé)近期(qī)焦煤进口减量、钢厂复产等(děng)消(xiāo)息，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑到目前钢材需求依然乏力，钢厂复产(chǎn)将(jiāng)会再次加(jiā)重其(qí)供需压力(lì)，需求(qiú)负反馈仍将会向原材料(liào)端传导，对煤焦价(jià)格形(xíng)成压力。”冯(féng)艳成(chéng)说，短期煤焦交易逻辑变化(huà)较快，价格波动(dòng)剧烈，预计仍将(jiāng)以底部区间(jiān)振荡走势为主；中(zhōng)长期来(lái)看，煤(méi)焦供(gōng)需趋于宽松的预期未变，在估值回升后仍将(jiāng)是板(bǎn)块内空配最佳品种(zhǒng)。

　　对于煤(méi)焦后市，阮俊涛认为，目(mù)前煤(méi)焦有三条主线：一是(shì)焦煤供应宽松，并给焦(jiāo)炭带来成(chéng)本端压力；二是终端需求存疑，负(fù)反馈风险并(bìng)未(wèi)化解；三是海外衰退预(yù)期如何演(yǎn)绎。目前(qián)来看，焦煤供(gōng)应宽(kuān)松是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件，且4月地(dì)产(chǎn)数据表现依然一般(bān)，负(fù)反馈以及粗(cū)钢平控(kòng)都是压低铁(tiě)水产量(liàng)的可能因素(sù)，因(yīn)此(cǐ)煤(méi)焦即便出现超跌反弹，中长期(qī)来看也(yě)是易跌难涨。

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