全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater 鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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