今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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