5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了(le)截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大(dà)手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林(lín)的(de)动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的(de)在(zài)总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持(chí)仓数(shù)量下降24％。50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效(xiào)后(hòu)，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，不同年(nián)龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务(wù)等新(xīn)业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的(de)是(shì)，高(gāo)毅(yì)资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易(yì)日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然(rán)跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速(sù)回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票(piào)据(jù)已经快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利率(lǜ)了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让(ràng)大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景不(bù)改，而两大(dà)主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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