5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(sh郑业成是否已婚 郑业成是几线演员àng)守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ郑业成是否已婚 郑业成是几线演员)稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积(jī)极推进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，郑业成是否已婚 郑业成是几线演员开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未(wèi)签署正式的(de)交(jiāo)易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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