自(zì)4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长20斤是几kg 20斤是多少磅。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，20斤是几kg 20斤是多少磅国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎ20斤是几kg 20斤是多少磅n)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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