今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿美国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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