近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家基(jī)金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价值重估，同蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国(g蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗uó)企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居(jū)前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入(rù)上(shàng)市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等(děng)原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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