全(quán)球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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