自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(h路由器有使用年限吗é)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。路由器有使用年限吗p>

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GP路由器有使用年限吗T-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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