编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公(gōng)募基金披露落幕，基(jī)金经理的(de)调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行(xíng)情变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散(sàn)到中特估、人(rén)工智(zhì)能(néng)、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一(yī)季度公募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内的(de)公募(mù)基金中，科技成长阵营中的(de)旗(qí)手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般(bān)，但是(shì)在管规(guī)模仍维持在230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他(tā)的成名作(zuò)信澳新能源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保留(liú)了上一季度的七只重仓(cāng)，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看(kàn)出其(qí)坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的(de)，用金域医学和(hé)蓝晓科(kē)技替(tì)换了(le)药明康(kāng)德和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是合(hé)成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年(nián)内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时(shí)他(tā)保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青(qīng)睐(lài)，茅台持(chí)股量与上季(jì)持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而(ér)他也一如既(jì)往地(dì)表示(shì)，会在优(yōu)质的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能源(yuán)在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行情确(què)立(lì)，但我们(men)认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也(yě)总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其最新公布的(de)两只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超过(guò)了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白(bái)酒，不过(guò)除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持(chí)了(le)五粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现在(zài)他管理(lǐ)的(de)易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台(tái)同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓(cāng)茅(máo)台(tái)外(wài)，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白(bái)酒标的。再看(kàn)另外的(de)半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是(shì)他用中国海洋石油替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季(jì)度(dù)股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银(yín)华基金的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛世最(zuì)新季报十大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒来增(zēng)加组合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时(shí)，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品、海大(dà)集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在季报中强调：“复(fù)苏仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下(xià)场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募(mù)老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)依然是他的(de)最爱，不过他(tā)对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为(wèi)核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼；而(ér)在后疫情(qíng)时(shí)代，公司(sī)主营回(huí)归本源后依然亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第三方(fāng)医(yī)学(xué)检验(yàn)及病理诊断服务商，金域(yù)医(yī)学近(j周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ìn)日率先推(tuī)出(chū)国内首个国家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业链上(shàng)游的(de)施(shī)成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全(quán)部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管(guǎn)理的(de)6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看(kàn)，其(qí)中斯莱克的(de)主(zhǔ)营与新能(néng)源产业链(liàn)关系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中，占比相对最高的(de)就(jiù)是(shì)非(fēi)传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体(tǐ)研发的公(gōng)司，主要产(chǎn)品是(shì)三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近期发(fā)布的年度(dù)业绩快报来(lái)看，公司的主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆(nì)势(shì)增长。而据(jù)《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一(yī)家(jiā)高(gāo)科技(jì)公司，主(zhǔ)营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基金的(de)投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公(gōng)司(sī)加入AI或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们(men)会(huì)继续在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在(zài)新能源大潮(cháo)中快速走红的类(lèi)型(xíng)。天天(tiān)基金(jīn)网显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的(de)7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策(cè)略(lüè)混合年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票(piào)为(wèi)例，最新的基金一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓的新能(néng)源产业链中股(gǔ)票依然(rán)为(wèi)上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今表现(xiàn)一般。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业还(hái)具备(bèi)较长的生命周期(qī)，不少细分板块还能维(wéi)持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而(ér)经过市(shì)场的(de)调整，我们(men)看(kàn)到(dào)行业中(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年的盈利(lì)中枢在(zài)当前市值的(de)投资价(jià)值(zhí)。或许，新能源行(xíng)业的终局如(rú)大部分制造业一样是一个(gè)竞争充(chōng)分、利润极度(dù)压(yā)缩的市场(chǎng)，但在(zài)发展过(guò)程中不少公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今年业绩开局(jú)不顺，最新数据(jù)显示目前(qián)在管产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金一季报表明(míng)他的重仓行业(yè)配置思路依然(rán)首选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所(suǒ)持有的是完(wán)全一致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然(rán)是半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股份，但是整(zhěng)体新能源的地(dì)位似乎进(jìn)一(yī)步(bù)稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小(xiǎo)数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“报(bào)告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进(jìn)行(xíng)大(dà)幅(fú)度(dù)的调整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立全球(qiú)比较优势的高端制(zhì)造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年(nián)出镜相(xiāng)对(duì)较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年(nián)初以(yǐ)来(lái)，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚满两个(gè)月的中泰(tài)元和(hé)价值精选(xuǎn)不(bù)纳(nà)入统(tǒng)计外，其余(yú)7只基金(jīn)均实现了正收益，特(tè)别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也(yě)超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今(jīn)年(nián)一季度(dù)可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只是微(wēi)调了(le)一个(gè)席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字(zì)头(tóu)中的(de)典(diǎn)型(xíng)代(dài)表公司(sī)，该股从年(nián)初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字(zì)头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价(jià)值投资，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个长期(qī)因素，我们(men)还没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产是(shì)我(wǒ)们(men)的(de)投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募中少数(shù)的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网显示(shì)，2023年(nián)年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增(zēng)长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升至(zhì)第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同(tóng)时他加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神(shén)火股份，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中(zhōng)南(nán)传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本(běn)稳定，主要(yào)增加了有色行业配(pèi)置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国(guó)内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股(gǔ)映射在炒作相(xiāng)关题材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基金经(jīng)理也接近了13年。当前(qián)，其在(zài)管的产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核(hé)心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力为例(lì)，第一季(jì)度他在前(qián)十(shí)中调仓了(le)四个席(xí)位，其中新进的公司半数为中字(zì)头，它们(men)就是中国海油和中国移动，与它们携手进入(rù)的还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者(zhě)年内的(de)涨幅也是(shì)超过(guò)了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对(duì)此(cǐ)，他(tā)在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下，我们(men)较为(wèi)看好今年的权益市场，特别是(shì)前期调整较为充(chōng)分，估值较为低(dī)估(gū)的多行业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山(shān)今(jīn)年业绩优异，特(tè)别是其去年3月(yuè)接手的(de)银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过45％，这一水平(píng)甚至超(chāo)过(guò)了他的成名(míng)作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除去银河和(hé)美生活还(hái)有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最(zuì)新(xīn)的十大(dà)重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超(chāo)过(guò)了(le)30％，特别(bié)是海(hǎi)光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第(dì)一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山办公(gōng)和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执(zhí)行(xíng)基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主题(tí)继续(xù)增加了软件服务(wù)、信息技术(shù)的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经济和(hé)新(xīn)的信息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭(zāo)遇非议人(rén)物同期成(chéng)名(míng)的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的(de)成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们(men)发现(xiàn)他所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有王府(fǔ)井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余(yú)的八个席位全部更(gèng)换。从最(zuì)新的标(biāo)的来(lái)看，这其中(zhōng)就有近期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)标(biāo)的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来(lái)看(kàn)，他所剔(tī)除的锦江酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中国(guó)平安等公(gōn周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释g)司，目前年(nián)内至今仍然(rán)体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时期(qī)，我们相信(xìn)未来(lái)科(kē)技(jì)创新(xīn)和消费升级仍(réng)将成为经济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配置基金合(hé)同(tóng)主题范(fàn)围内的科技创新和受益于国民(mín)经(jīng)济持续增长的消费及(jí)原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当年一并成(chéng)名的(de)万家基金名(míng)将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，他(tā)目前在(zài)管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今(jīn)的(de)年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中(zhōng)微公司替(tì)代了(le)四(sì)季度末的(de)兆易创新。但就(jiù)是这只(zhǐ)新(xīn)进标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部分(fēn)个股，相应(yīng)地略微(wēi)降(jiàng)低了(le)半导体行业的持(chí)仓。截至(zhì)季度末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报来看，这些相对(duì)低(dī)调的领域也(yě)开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧(pěng)，比如融通基金(jīn)的明星基金(jīn)经(jīng)理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一季度(dù)没有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超限后，这一(yī)季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽(huī)合力(lì)，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机(jī)械制造(zào)是仅次(cì)于房(fáng)地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业(yè)的配置。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度(dù)配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前(qián)十，但(dàn)朱少醒对(duì)机(jī)械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十(shí)大(dà)流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六(liù)位。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他(tā)在公(gōng)司所管理的(de)产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众(zhòng)不同的(de)一点(diǎn)是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的数量(liàng)优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括(kuò)华测(cè)导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边(biān)天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链(liàn)上(shàng)的(de)布(bù)局，我判断可能(néng)对(duì)收(shōu)入(rù)利润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子(zi)的(de)复(fù)苏可(kě)能(néng)只是一个周(zhōu)期的(de)因(yīn)素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块去(qù)库存可(kě)能也(yě)进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造(zào)这(zhè)一(yī)领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视(shì)的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大(dà)主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中(zhōng)的(de)重要一(yī)级(jí)，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是(shì)圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全(quán)混合为例，实际(jì)上(shàng)一季度他仅在十大重仓(cāng)股中做(zuò)出了一处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能(néng)。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明(míng)显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空(kōng)航(háng)天赛道占(zhàn)据优势。而这一思路(lù)在(zài)他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基金(jīn)中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步(bù)对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是(shì)高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思(sī)路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产业链、航空装备平(píng)台型(xíng)企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释