昨(zuó)夜，据路透(tòu)社(shè)最(zuì)新报道(dào)，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务(wù)上限达成协(xié)议，双方(fāng)在可自由支配开支方面(miàn)的(de)分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另(lìng)一名了(le)解谈判情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可(kě)能(néng)达(dá)成的不会是一份长达数百页、可能(néng)需要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一(yī)份包含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将敲定可(kě)自由(yóu)支(zhī)配(pèi)开支的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议(yì)员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教(jiào)育等类别的(de)细节(jié)。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一(yī)半用于国防(fáng)，一些议员表示(shì)不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首(shǒu)次(cì)面对(duì)面会议(yì)不太可(kě)能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当(dāng)前的(de)任务是(shì)监控市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布伦特(tè)原油价格到(dào)2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注美联储会在6月(yuè)或7月的上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这代(dài)表市场认为接(jiē)下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息(xī)规模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基(jī)点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦(lún)特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美(měi)元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的(de)市值。英伟达(dá)创美股(gǔ)史上(shàng)最大单日(rì)市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中(zhōng)心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二财季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的利(lì)益(yì)远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达生产极度(dù)复杂的(de)人工(gōng)智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在AI用途的(de)芯片(piàn)领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货(huò)盘中明(míng)显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收(shōu)盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来(lái)，黑色(sè)商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级(jí)研(yán)究员黄科(kē)在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层(céng)面(miàn)，目前美国(guó)两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成一(yī)致，随着截(jié)止日期临近，市场各方(fāng)的避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美联(lián)储5月会议(yì)纪要来看(kàn)，不能排除(chú)接(jiē)下来继续(xù)加(jiā)息(xī)的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固(gù)定资产投资(zī)等经(jīng)济数据略(lüè)低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济(jì)复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济(jì)状况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成(chéng)本(běn)端(duān)原料价格的(de)大(dà)幅回(huí)落(luò)，钢(gāng)厂方面并(bìng)没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回升，减产不及(jí)预期以及原料成本持(chí)续(xù)下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需(xū)求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材(cái)价(jià)格(gé)不(bù)断(duàn)下(xià)探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的(de)负(fù)向循环，期上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来(lái)市(shì)场对下(xià)游(yóu)需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出(chū)现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记(jì)者，主要(yào)有(yǒu)以下(xià)三个方面(miàn)的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可(kě)能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽(suī)然(rán)未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度(dù)以(yǐ)来国内(nèi)政策(cè)利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利(lì)空在价格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也(yě)面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的(de)半年度经济(jì)数据公布后(hòu)，在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主流矿发货(huò)均(jūn)出(chū)现下降(jiàng)。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴发货(huò)已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成一定支撑(chēng)；二(èr)是(shì)钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善(shàn)市场对于后期(qī)供需平衡的预(yù)期。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之下，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因此，预计(jì)短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造(zào)成的负向循环(huán)，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月(yuè)之(zhī)前的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏(piān)低(dī)、6月(yuè)份之(zhī)后(hòu)来自(zì)政(zhèng)策面和市(shì)场力量(liàng)的(de)供应压减速度(dù)加快、稳经济政策效果或(huò)将(jiāng)在(zài)下(xià)半年显现、国际局势缓和(hé)以及国(guó)内外价(jià)差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复(fù)至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价(jià)格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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