昨夜(yè)，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)和(hé)众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)近就(jiù)美国债(zhài)务上限达(dá)成协议，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了(le)解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最终可(kě)能达成的不会(huì)是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能需要(yào)立(lì)法者花几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一份包含(hán)几个(gè)关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让(ràng)议员们(men)在未来(lái)几个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的(de)可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日举(jǔ)行的(de)六个月(yuè)来首(shǒu)次面对(duì)面会议不太可(kě)能采取新的(de)措施(shī)。当前(qián)的任务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标不是推动油(yóu)价上(shàng)涨，而是平衡(héng)价格，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全(quán)球宏(hóng)观经济形势(shì)的(de)评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍(ài)了油(yóu)价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员(yuán)们完全(quán)押注美(měi)联(lián)储会(huì)在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议中美联(lián)储肯定会加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期(qī)合约(yuē)显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日(rì)连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达(dá)早盘股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市(shì)值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家市(shì)值(zhí)突破1万亿美(měi)元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各自的(de)市(shì)值都高。

　　最新的(de)财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市(shì)场预(yù)期的(de)65亿美元；调(diào)整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟达(dá)预(yù)计第二财季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟(wěi)达从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极(jí)度复杂的人工智(zhì)能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行(xíng)机器学(xué)习软件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对(duì)此(cǐ)，大(dà)有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观(guān)层(céng)面，目(mù)前美(měi)国两(liǎng)党对于政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随(suí)着(zhe)截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避(bì)险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看，不能排除(chú)接下来继续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近，近期美元(yuán)指数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固定资产(chǎn)投(tóu)资等经(jīng)济数据略低(dī)于(yú)市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大(dà)幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强的减产动力。在(zài)行业(yè)利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材(cái)需求也已临(lín)近淡季，在需(xū)求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对(duì)记者表示，自今年(nián)3月中旬以来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材(cái)下游需(xū)求恢(huī)复(fù)距离此前(qián)预(yù)期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初(chū)以来市(shì)场对下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一(yī)步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货(huò)研(yán)究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三(sān)个方(fāng)面的问题：一是高(gāo)炉减产(c首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式hǎn)不(bù)充分；二(èr)是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然(rán)未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季(jì)度以来国内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能(néng)如期(qī)出现，但国内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也(yě)面(miàn)临继续压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及(jí)预(yù)期后，国内下一(yī)个相对重要的(de)政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格(gé)底部的确立需要黑色(sè)商品(pǐn)整体供应回(huí)落(luò)，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关(guān)及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对于后期供需(xū)平(píng)衡(héng)的(de)预期。不过，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场(chǎng)供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造(zào)成(chéng)的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水(shuǐ)平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有利于行业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社(shè)会库(kù)存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场力量的供(gōng)应压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及(jí)国(guó)内外价差有利(lì)于钢材出(chū)口再(zài)上台(tái)阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价(jià)格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现(xiàn)企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺(cì)激补库，并带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹(dàn)。

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