衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数据不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yu不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思án)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(s不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思hì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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