为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(m辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向ěi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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