财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾表示(shì)，短期朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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