北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

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　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特(t函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀è)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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