美国债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是，买入黄(huáng)金(jīn)进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的(de)压(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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