5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人民币的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)卅是什么意思，卅是什么意思,读音g>

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而(ér)止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在此(cǐ)前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点卅是什么意思，卅是什么意思,读音加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然(rán)很深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业务(wù)成(chéng)为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的(de)利(lì)润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季(jì)度的财(cái)报中，我们(men)看到了(le)相关(guān)的(de)积极信(xìn)号(hào)。”景林(lín)资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧(jù)降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回落的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不(bù)意(yì)味着(zhe)贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分行收票(piào)额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前(qián)两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资(zī)金博(bó)弈(yì)的背景不(bù)改(gǎi)，而两大(dà)主线人工(gōng)智能(néng)和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人工智能(néng)这边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难言.......

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