衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他(tā相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术)们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiā相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术o)供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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